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“AI+教育”C 端潜力或优于 B 端
B 端：教育信息化覆盖率提升空间或比较有限，渠道依赖性强
(相关资料图)
教育 AI 在 B 端主要应用于学校教学活动信息化建设，相关经费主要来自稳定增长的教育信 息化财政预算。据财政部，2012—2021 年国家财政性教育经费累计投入 33.5 万亿元，年 均增幅 8%。根据 2011 年 6 月国家教育部发布的《教育信息化十年发展规划（2011-2020 年）》，各级政府在财政性教育经费中列支教育信息化的经费不得低于 8%。我们据此估计， 2013-2021 年我国教育信息化经费投入从 1,959 亿元增至 3,667 亿元，年复合增长率约为 7.9%。考虑到 2012-2020 年财政性教育经费稳定占据全国教育经费合计的约 80%，我们据 此测算，2013-2021 年我国教育信息化整体市场规模从 2,429 亿元增至 4,532 亿元，并将 于 2024 年达到 5,524 亿元。
教育信息化 2.0 时代，B 端覆盖率提升空间已比较有限。经过 2000-2018 年的教育信息化 1.0 时代的“校校通”“三通两平台”等基础建设，我国大部分中小学已基本完成计算机网 络搭建和教学硬件的普及。据艾瑞咨询，2020 年我国校均多媒体教室数量占教室总数量达 96.1%，未来增量空间主要来自存量教室的设备保有量提升及设备更新换代。
B 端业务对渠道依赖性较强，目前市场呈现地域性强、极度分散的竞争格局。由于教育信息 化预算配置及采购安排主要由各地教育主管部门确定，企业跨区域拓展客户的难度较大， 因此目前行业内呈现区域强者恒强、但整体高度分散的竞争格局。据我们统计，2022 年 A 股主要教育信息化公司的教育业务营收合计大约在 200 亿元上下，市占率合计约 4%，行业 内绝大多数市场参与者规模较小。
C 端：以 AI 学习机为代表的智能硬件或有较大增长潜力
智能学习硬件是教育 AI 落地 C 端的主要场景，26 年市场规模有望超 700 亿元。教育 AI 在 C 端的应用场景集中在以学习机为代表的新型智能学习硬件，通过对传统学习硬件进行 智能化升级，利用大数据和 AI 技术，为学生量身打造精准的、个性化的学习方案，从而提 升学生自主学习的效率和体验。据读书郎招股书援引的弗若斯特沙利文预测，2022 年国内 C 端智能学习硬件市场规模合计约为 397 亿元，其中学习机市场规模约为 148 亿元，2026 年分别有望增至 741 亿元/261 亿元，23E-26E CAGR 分别为 16.9%/15.2%。
学习机是 C 端教育智能硬件最主流的产品类型。学习机（又称学生平板）通常覆盖小学至 初中甚至高中的全科学习内容，用户生命周期长，客单价高（千元以上），且搭载较为丰富 的软件和学习资源，用户为增值服务付费的意愿较强，是目前最主流的教育智能硬件产品。 据艾瑞咨询，学习机占教育智能硬件总体市场份额在 30%以上（截至 22 年 9 月），在购买 过教育智能硬件产品的家长中，近七成选择购买学生平板，远高于选择其他品类的家长占 比。我们观察到大部分传统教育硬件厂商及教培转型公司纷纷推出了 AI 学习机产品，此外， 部分公司在第二梯队产品中（点读笔、儿童智能手表、扫描笔、智能作业灯）也有布局。
教育企业加速布局垂类 AIGC 应用，或率先应用在学习机等智能硬件上。近期，好未来、 有道、科大讯飞等多家教育公司相继透露了 AIGC 技术应用的最新进展：
（1）好未来：5 月 5 日，好未来官方公众号发文称，学而思正在进行自研数学大模型的研 发，命名为 MathGPT，面向全球数学爱好者和科研机构，以数学领域的解题和讲题算法为 核心，目前已经取得阶段性成果，并将于年内推出基于该自研大模型的产品级应用。5 月 11 日，学而思学习机开启“AI 助手”内测，功能涵盖作文助手、口语助手、阅读助手、数 学助手等。
（2）有道：5 月 5 日，有道官方微信视频号发布了基于自研的“子曰”大模型开发的 AI 口 语老师剧透视频；5 月 17 日公司在股东大会上表示，有道在 AI 技术方面有多年积累，在图 像处理、语音处理、语言处理三条主要技术路线上已调整为当下主流的 Transformer 架构， 未来有望在口语教练、作文与阅读教练、各科习题答疑、编程学习答疑、对话助手、知识 工作助手等六大细分学习场景中探索大模型技术的应用。
（3）科大讯飞：5 月 6 日科大讯飞发布星火认知大模型，并已应用到旗下 T20 系列 AI 学 习机上，升级后的 AI 学习机能够提供中英作文类人批改、数学类人互动辅学、英语类人口 语对话三大服务。
我们认为 C 端智能学习硬件面向受众广、交互频率高、数据量大，且产品技术门槛和 AI 准 确率要求相比大型工业级产品标准来说更低，因此 AIGC 技术在学习机等硬件产品上相对 容易落地。从技术-产品-订单三个商业化阶段来看，目前科大讯飞、好未来、有道已有实际 C 端智能教育硬件产品订单，且订单量保持快速增长：科大讯飞 22 年学习机营收同比增长 53%，公司预计 23 年增长更快；好未来旗下学而思学习机自 2 月推出以来月销量过万；有 道 22 年智能硬件业务收入同比增长 28%，词典笔占据天猫、京东“双十一”同品类销量第 一，22 年 10 月推出的 AI 学习机 X10 首月销量超 1 万台，未来有望随渠道拓展进一步爬坡。
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